逆周期调节加码，未来有望迎来更多增量政策 7月30日，中共中央政治局会议（以下简称“会议”）于北京召开，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 对经济增长形势判断更为谨慎，但完成全年经济社会发展目标决心坚定。会议对经济形势的判断更为中性，指出“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛”，将外部环境因素调至首位。对于后续经济工作，延续三中全会基调，明确“下半年改革发展稳定任务很重”，并再次强调“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，彰显稳增长决心。 逆周期调节加力，三季度关注财政节奏提速的可能性。会议首提“宏观政策要持续用力、更加给力”，提出“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”。截至7月底，新增专项债累计发行进度仅48%，三季度有望加快，结合会议提到“要继续发挥好经济大省挑大梁作用”，经济重点省份有望进一步扛起信贷增量； 更多货币政策储备或可期。展望下半年，近日大行已开启新一轮存款挂牌利率调降，若美联储降息落地，国内仍有望进一步降息。但降息并不意味着银行的单边让利，更重要的是提振需求，推动银行稳健扩表。