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市场人士警示“问题股”异动风险

 来源:中国证券报    时间:2018-09-12

 

  在近期A股市场持续偏弱震荡的背景下,上市公司半年报业绩与三季度业绩预告正成为现阶段投资者交易研判的一大重要线索。尽管部分业绩大幅预增的绩优股整体股价表现活跃,但一些业绩表现回天乏力的绩差“问题股”,却依靠其他另类手段来刺激股价,甚至期待“实现保住上市资格”的目标。业内人士表示,这反映出当前上市公司的违规、违法成本仍然偏低,希望监管层能进一步完善投资者保护机制。

  绩差“问题股”不走寻常路

  随着半年报披露结束,沪深两市不少上市公司三季报业绩预告近期也陆续出炉。数据显示,截至9月11日收盘,两市共有1042家企业发布三季度业绩预告,690家公司业绩预增,352家公司业绩预减,预增与预减公司大致达到2:1的比例。

  值得注意的是,相较于一些业绩大幅增长个股的股价强势,近期少数绩差“问题股”涨势惊人。截至9月11日收盘,9月以来A股市场共有11只股票涨幅超过30%,剔除中铝国际、天奥电子和新兴装备三只新股,其余个股多为业绩较差、基本面存在重大风险“问题股”。例如,9月以来急速飙涨68.48%的金盾股份,截至目前,公安部门立案侦查的公司印章被伪造案、涉嫌非法吸收公众存款案仍在侦查过程中,目前尚无明确结论。月内涨幅达40.94%的印纪传媒,基本面问题同样不小,近期公司先后曝出取消分红、公司短期融资券兑付违约等多项利空。

  此外,中弘股份更是由于其围绕1元“退市生命线”的诡异股价表现,广受市场关注。根据相关规定,上市公司股价一旦连续20个交易日低于股票面值1元,交易所有权终止公司股票上市交易。在8月15日以来公司股价持续挣扎在1元一线的背景下,市场传闻在很大程度上成为部分资金的炒作风口。在8月29日走出“地天板”(跌停开盘,涨停报收)后,公司股价连续多个交易日出现暴涨暴跌的异常表现。截至9月5日停牌时,中弘股份已连续15个交易日股价在1元以下,目前仍难以确定未来能否避免退市。

  完善投资者保护机制

  业内人士表示,上述相关“问题股”的股价急涨急跌背后,虽然不乏公司自身的“自我救赎”行为,但相关信息的披露以及股价的炒作,可能存在违法违规的嫌疑。

  盈宽财经首席分析师赵松柏表示,相关问题股之前一段时间大多都有在底部放量、主力进场的迹象,相关控盘资金或炒作游资,并不在乎公司基本面或业绩的好坏,只在乎资金能否快进快出,从而在资本市场取得投机性暴利。

  香颂资本执行董事沈萌表示,由于目前A股缺乏顺畅的退市机制和做空机制,导致即使是绩差股被炒高也缺乏对应的手段来抑制风险。因此,任凭市场投机资金肆意操纵个股,则可能存在扰乱市场秩序的问题。

  赵松柏认为,相关问题股的异动,在很大程度上反映出当前上市公司的违规、违法成本仍然偏低,以至于少数上市公司会铤而走险。近年来,管理层已多次表态,坚决打击扰乱市场运行等各类违法违规行为。未来希望监管层能够从顶层设计出发,进一步完善投资者保护机制。

  而从投资者的角度而言,赵松柏表示,类似更改利润分配方案、取消分红或公布不确实的重组公告,都会严重影响投资者对公司价值的评估。对于这样的上市公司,投资者应坚决避而远之。